Konkurrenskraftig avkastning från AP-fonderna

AP-fondernas genomsnittliga avkastning under femårsperioden 2002-2006 uppgick till 7,4 procent per år, vilket överträffade inflationen med 6,0 procent per år (s.k. real avkastning). Resultatet överträffade även inkomstindex som är styrande för den årliga uppräkningen av pensionssystemets samlade tillgångar och skulder. Avkastningen i förhållande till inkomstindex är ett mått på AP-fondernas bidrag till pensionssystemets finansiering.

- Jag kan konstatera att AP-fonderna hittills har uppnått målet att vara till nytta för pensionssystemet. Utan buffertfondernas långsiktiga bidrag hade pensionssystemets automatiska balansering (se fotnot nedan) aktiverats vid minst ett tillfälle, vilket skulle ha påverkat pensionerna negativt, säger kommun- och finansmarknadsminister Mats Odell.

En ny jämförelse visar dessutom att Första-Fjärde AP-fonderna har haft bättre avkastning än en majoritet av 33 975 simulerade portföljer under den utvärderade tidsperioden. Jämförelsen stärker slutsatsen att AP fondernas långsiktiga avkastning hittills varit konkurrenskraftig.

- Detta illustrerar betydelsen av att bedöma AP-fondernas avkastning i ett flerårigt perspektiv. Det är fondernas långsiktiga avkastning som har störst betydelse för de framtida pensionerna, säger Mats Odell.

Se tabell över Första-Fjärde samt Sjätte AP-fondernas redovisade avkastning efter kostnader i bilagan.

AP-fondernas långsiktiga avkastning förklaras till stor del av fondernas strategiska placeringar, som i sin tur beslutas av fondernas styrelser. Resultatet av fondernas operativa förvaltning, dvs. fondernas avkastning jämfört med index, har hittills inte varit lika övertygande.

- Utvärderingen har inte med säkerhet kunnat fastställa att fondernas samlade aktiva förvaltning bidragit positivt efter kostnader under perioden 2002-2006. Men det hindrar inte att den aktiva förvaltningen varit framgångsrik för enskilda fonder, säger Mats Odell.

Sjätte AP-fonden har ett, jämfört med övriga buffertfonder, specialiserat uppdrag att investera i små och medelstora onoterade bolag. Fondens styrelse fattade beslut om att sänka marknadsrisken i förvaltningen av fondens likvida tillgångar vid en tidpunkt som i efterhand framstår som oförmånlig, vilket haft negativ påverkan på fondens långsiktiga avkastning. Sjätte AP-fondens operativa förvaltning har uppnått styrelsens mål på övergripande nivå.

Sjunde AP-fondens förvaltning av Premiesparfonden och Premievalsfonden har överträffat genomsnittet av valbara fonder i premiepensionssystemet med 0,9 respektive 0,5 procentenheter per år under femårsperioden 2002-2006.

Se tabell över Sjunde AP-fondens avkastning efter kostnader i bilagan.

Fotnot. Den s.k. automatiska balanseringen, som har införts för att garantera pensionssystemets finansiella stabilitet, innebär att uppräkningen av pensioner och pensionsrätter reduceras i förhållande till inkomstindex när systemets tillgångar understiger pensionsskulden.