Debattartikel från Finansdepartementet

"Viktigt att hushållen deltar på kapitalmarknaderna i större utsträckning"

Publicerad 10 april 2026

Debattartikel av finansmarknadsminister Niklas Wykman, publicerad i Helsingin Sanomat, den 9 april 2026.

Europa har stora investeringsbehov i försvar, infrastruktur och digital omställning. Offentliga finanser är ansträngda och mycket av finansieringen behöver ske på privat väg. För att klara det behöver vi en bättre fungerande kapitalmarknad.

I grunden har vi goda utgångspunkter. Europas hushåll har nästan 40 000 miljarder euro i finansiella tillgångar. Det råder alltså ingen brist på sparande. Inte heller på kreativa entreprenörer med nya affärsidéer. Problemet är att sparkapitalet och entreprenörerna inte möts i tillräcklig utsträckning. Att få bukt med denna omständighet är vad en bättre kapitalmarknad handlar om.

Här kan Sverige bidra med vissa erfarenheter. Med bara drygt 10 procent av sina finansiella tillgångar i kontanter och på bankkonto, toppar svenskarna ligan i EU vad gäller exponering mot kapitalmarknaden. Vi har haft fler börsintroduktioner än många stora EU-länder tillsammans på senare år och står vi för 13 procent av det fonderade pensionskapitalet. Det har inte alltid varit så.

En kapitalmarknad uppstår endast om det finns en tillräcklig mängd av investeringsbart kapital. Det kan åstadkommas på två sätt. Dels genom att ge hushållen skattemässiga incitament att på ett enkelt sätt skifta delar av sitt sparande från bankkonton till aktier och fonder. Dels genom att bygga ut det fonderade inslaget i pensionssystemet.

EU-kommissionens rekommendationer om att införa investeringsparkonton för privatpersoner och att öka inslaget av automatisk anslutning till tjänstepension är därför välkomna förslag. Därutöver finns också förslag om att göra tillsynen över våra kapitalmarknader gemensam. Här är vår syn är enkel: reglering och tillsyn av finansiella marknader är viktigt för att de ska fungera väl, men det är inte tillsyn och reglering som i sig skapar en kapitalmarknad. Det viktiga är snarare att få fler att delta med sitt sparande.

En kapitalmarknad med brett deltagande från hushållen handlar också om mer än ekonomisk effektivitet. Det är en fråga om social rättvisa. Varför ska endast de välbeställda få del av den långsiktigt högre avkastningen på börsen? Varför inte låta de med normala inkomster få del av samma avkastning som en del av sin pension?

Med en sådan ansats kan vi stärka Europas tillväxtförutsättningar och göra det bättre för hushållen. Men det kräver att fler medlemsstater – stora som små – genomför de nödvändiga nationella reformerna.

Niklas Wykman, finansmarknadsminister