Ekonomiska mål säkerställer lönsamhet och effektivt resursutnyttjande

Bolag med statligt ägande verkar i de flesta fall på marknadsmässiga villkor på konkurrensutsatta marknader. Det innebär att de har samma förutsättningar som andra aktörer på marknaden och att de i likhet med dessa drivs med värdeskapande som övergripande mål. På så vis stärks de statliga innehavens konkurrenskraft, långsiktiga värdeutveckling och effektivitet, samtidigt som risken för snedvridning av konkurrensen minskar.

Regeringen beslutade den 20 februari 2025 en ny ägarpolicy som tillämpas i bolag med statligt majoritetsägande från och med årsstämman 2025. Enligt den nya ägarpolicyn ska styrelsen som en del av styrelsens ansvar att fastställa bolagets strategi även besluta om ekonomiska mål. De ekonomiska målen ska ingå i styrelsens övergripande strategiska mål för hållbart värdeskapande. Målen ska vara ambitiösa, marknadsmässiga, uppföljningsbara samt främja långsiktighet i bolaget.

De ekonomiska målen beslutas i huvudsak inom kategorierna lönsamhet, kapitalstruktur och utdelning. Styrelsen ska om inte annat följer av ett av riksdagen beslutat samhällsuppdrag fastställa en utdelningspolicy som tryggar stabila och förutsägbara utdelningar till ägaren.

Inför översyn av de ekonomiska målen ska styrelsen föra en dialog med ägaren. Innan styrelsen fattar formellt beslut om nya eller reviderade ekonomiska mål ska målen presenteras för ägaren för slutligt ställningstagande. Ägarens ställningstagande meddelas styrelsen vid en ägardialog, varefter styrelsen formellt beslutar om de ekonomiska målen.

Syftena med ekonomiska mål

I bolag med statligt ägande ska strategiska mål för hållbart värdeskapande inklusive ekonomiska mål på ett transparent sätt tydliggöra styrelsens syn på bolagets strategiska och långsiktiga riktning. De ekonomiska målen är en bärande del av de strategiska målen och syftar till att

• säkerställa värdeskapande,
• uppnå kapitaleffektivitet genom att tydliggöra kostnaden för eget kapital,
• hålla bolagens finansiella risk på en rimlig nivå,
• tillförsäkra ägaren marknadsmässig avkastning med hänsyn tagen till bolagens framtida kapitalbehov och finansiella ställning, samt
• på ett strukturerat sätt mäta, följa upp och utvärdera bolagens lönsamhet, effektivitet och risknivå.

Uppföljning och utvärdering

De ekonomiska målen ska vara ambitiösa, marknadsmässiga, uppföljningsbara samt främja långsiktighet i bolaget. Vid de regelbundna ägardialogerna med bolaget följer ägaren upp bolagets måluppfyllelse och prestation i förhållande till ägarens förväntningar och övriga relevanta referenspunkter, till exempel marknadsanalyser och jämförelser med liknande företag.

Vid dessa tillfällen diskuteras både bolagets interna arbete för att uppfylla målen och de omvärldsfaktorer som påverkar bolagets förutsättningar. Ägaren utvärderar löpande bolagets strategiska målsättningar, inklusive de ekonomiska målen.

Revidering av ekonomiska mål

Enligt den ordning som gällde enligt statens ägarpolicy 2020 och som tillämpades fram till årsstämmorna 2025 beslutades ekonomiska mål på bolagsstämman.

Under 2024 och fram till och med årsstämmorna 2025 antogs nya eller reviderade ekonomiska mål för Akademiska Hus (2025), Almi (2024), Apotek Produktion & Laboratorier (2025), Göta kanalbolag (2024), Infranord (2024), Jernhusen (2024), Swedfund International (2025), Systembolaget (2025) och Vattenfall (2025).